Galaxy银河国际·尼日利亚奈拉年内贬值近70%央行预计将大幅加息保汇
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  这个西非国家一系列旨在稳定局势的汇率改革,并未能修复陷入困境的经济并吸引国际投资,在原油出口下降之际,被压抑的巨大美元需求导致了新一轮的贬值。为了控制局势,尼日利亚央行预计将在明天(27日)及下月的议息会议上大幅加息。

  去年5月,蒂努布(Bola Tinubu)宣誓就任总统后开始清理其混乱的汇率体系。他解除了上任9年的央行行长埃梅菲莱(Godwin Emefiele)的职务,取消2016年开始实行的多重汇率机制(multiple exchange rates),汇率定价区间开始放开。然而,由于官方汇率仍保持着远高于市场定价,这使得想要在尼日利亚投资的跨国公司的成本仍然居高不下。

  今年1月,监管机构改变了汇率收盘价的计算方式,使奈拉更接近市场汇率后,恐慌情绪奈拉开启了新一轮暴跌。上周,尼日利亚奈拉在官方和平行外汇市场上对美元汇率均创下历史新低,最低触及1美元对1680奈拉。

  资产管理公司FIM Partners宏观战略主管罗伯森(Charlie Robertson)表示,新方法可以帮助尼日利亚吸引更多投资,“不过这可能需要几个月的时间。市场流动性过大,而美元的供应仍然不足。”

  但流入尼日利亚的美元仍然屈指可数。由于对该国的投资大幅下降,原油产量持续低于欧佩克的180万桶/日配额,外汇收入因此受到很大影响。尼日利亚石油监管机构此前,到2026年,该国全年石油和凝析油产量目标为260万桶/日,能否最终实现存在较大不确定性。央行数据显示,该行拥有328.7亿美元的外汇储备,其中近200亿美元与衍生品交易挂钩,实际可供应的流动性相当有限。

  考虑到目前的处境,尼日利亚财政部长艾顿(Wale Edun)上个月在出席达沃斯全球经济论坛时表示,尼日利亚正在向世界银行寻求约15亿美元的援助。据多家当地媒体报道,蒂努布上周宣布,政府计划筹集至少100亿美元,以提高外汇流动性并稳定奈拉。

  尼日利亚统计局本月发布的最新数据显示,1月份整体居民消费价格指数同比上涨29.9%,为1996年以来的最高水平。这一增长是由食品价格的持续上涨推动的,上月食品价格比上年上涨了35.4%。政府改革的负面影响也在显现,该国政府去年7月取消了价值超过1万亿奈拉的能源补贴,用于基础设施投资,这造成了汽油价格上涨了两倍。

  奈拉走弱进一步侵蚀了当地居民收入和储蓄。为了防止资金出逃,尼日利亚当局上周宣布,本国电信公司和其他互联网服务商将限制访问加密货币交易平台。牛津经济学院高级经济学家斯克里班特(Pieter Scribente)在报告中表示,汇率疲软应该会增加输入性通胀,这将加剧尼日利亚的价格压力。“可支配收入的减少和生活成本压力的恶化将在整个2024年继续令人担忧,这将进一步抑制消费者支出和部门的增长。”他在报告中写道。

  为了遏制通货膨胀和稳定奈拉,尼日利亚很可能将大幅收紧货币政策。最新机构调查显示,在本周二举行的今年首次货币政策会议上,政策利率预计将提高225个基点,达到21.00%。凯投宏观副首席新兴市场经济学家图维(Jason Tuvey)在报告中表示,“这次会议将是对政府领导下的政策转变是否有效的关键考验。 我们预计,尼日利亚央行货币政策委员会将通过未来两次会议累计400个基点的加息,将利率推高到22.75%,来恢复其对抗通胀的信誉。”

  展望央行介入干预,Ballinger外汇市场分析师查普曼(Kyle Chapman)表示:“如果看不到控制通胀的政策举措,奈拉将继续简单地以购买力为基础贬值。鉴于尼日利亚债券的实际收益率越来越低,这有可能进一步威慑外国投资者信心。”

  对于新兴市场而言,因为由输入性通胀引发的大幅加息并不是罕见,联合国粮农组织此前警告称,粮食进口成本上升可能在部分脆弱新兴国家引发“潜在危机”。粮农组织称,许多新兴经济体已经面临着贸易伙伴经济低增长、借贷成本上升和商品价格高企的“完美风暴”。近两年土耳其、阿根廷、俄罗斯均为了稳定物价和汇率连续调整汇率。

  第一财经记者注意到,与尼日利亚类似,很多非洲国家在与经济、汇率和债务麻烦作斗争。南非财政部长戈东瓜纳21日在南非立法首都开普敦表示,2023年南非经济预计增长0.6%,低于此前预期。戈东瓜纳当天在南非议会就2024年预算发表演讲时说,尽管2024年全球经济前景有所改善,但南非经济仍受到大宗商品价格下跌和结构性问题等因素影响。

  科特迪瓦去年和国际货币基金组织IMF就2023~2026年期间的经济和金融计划达成协议,涉及金额35亿美元,以保持科特迪瓦公共财政和债务的可行性。今年1月,科特迪瓦通过两期欧洲债券筹集了26亿美元,收益率分别达到7.875%和8.5%。

  赞比亚计划发行票息利率达到10%的债券。去年该国发生了债务违约,包括法国等国在内的官方债权人与赞比亚政府就其63亿美元债务的重组达成协议。


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